Wat te doen bij extreme marktuitslagen?

De extreme marktuitslagen van de afgelopen week vergen het uiterste van beleggers. De ervaren belegger weet dat dit erbij hoort en wacht af tot de rust herstelt. Vaak horen wij de uitspraak: “zit vooral stil als je wordt geschoren.” Bij andere beleggers zorgen verwondering, ongeloof en ontzetting over het nieuws vooral voor emotie. Soms leidt dit tot onzekerheid en angst. Soms tot boosheid of zelfs pure paniek. Deze sterke emoties kunnen wij niet altijd wegnemen. En dat is begrijpelijk. Wat nu gebeurt heeft namelijk gevolgen voor de wereld, voor de ontwikkeling van uw beleggingsportefeuille en uw vermogen. Wat kunnen wij doen bij extreme marktuitslagen?

Focus op bewezen kwaliteit

Wij zijn lange-termijn investeerders met een focus op bewezen kwaliteit. Wij willen u daarnaast ook op het hart drukken dat de beleggingen voornamelijk bestaan uit kwaliteitsondernemingen. Sterker nog, van de bedrijven in uw beleggingsportefeuille is slechts een klein gedeelte echt gevoelig voor economische cycli en nog minder bedrijven zijn onderhevig aan de handelstarieven. Een groot gedeelte van de bedrijven in uw portefeuille leveren of produceren producten en diensten die tot de zogeheten ‘noodzakelijkheden’ behoren. Neem bijvoorbeeld de chipbedrijven. Deze zijn vooralsnog uitgesloten van de huidige handelstarieven. Toch gaan ook de aandelen van deze ondernemingen hard onderuit. Over het algemeen beleggen wij in bedrijven die we moeilijk wegdenken uit ons dagelijks leven. Ook is een vervangend of concurrerend product vaak niet of nauwelijks voorhanden. Dat moet uiteindelijk houvast bieden als blijkt dat deze bedrijven conform verwachting presteren.
De laatste crisisperiode (Covid-19) heeft bewezen dat de concurrentiekracht van dergelijke ondernemingen zeer sterk is als gevolg van het duurzaam competitief voordeel waarop wij deze bedrijven hebben gekozen. Wij hebben daarbij vertrouwen dat dit snel kan herstellen als de onzekerheid over tarieven en tegenmaatregelen voorbij is.

Huidige onzekerheid

Ondanks de lange termijn visie en de focus op kwaliteit realiseren wij ons terdege dat er geen moment voorbijgaat zonder dat op de tv, radio, kranten en andere media uitvoerig wordt gesproken over de handelstarieven van de Trump-regering. Helaas heeft iemand met een korte horizon daar natuurlijk weinig of geen boodschap aan.  Zoals eerder gezegd wil de financiële markt kunnen rekenen in termen van risico en rendement. De huidige onzekerheid voorkomt dat er gerekend kan worden. In een artikel over het doel van de regering Trump krijgt u misschien enig comfort over de duur van deze onzekerheid.

Wat kunnen wij doen?

Wat kunnen wij doen om de verliezen op termijn zo snel mogelijk weer in te lopen? Allereerst is het aanbrengen van spreiding een goede uitgangspositie voor het behalen van toekomstig rendement. Ten tweede hebben we in onze portefeuilles nog mogelijkheden om te schuiven in beleggingscategorieën. Wij zijn al een jaar ondervertegenwoordigd in de beleggingscategorie Zakelijke Waarden. De afgelopen weken hebben wij dit ondergewicht deels aangewend voor de aankoop van nieuwe en bestaande bedrijven in de beleggingsportefeuille. Wij zijn voornemens om gericht nog een aantal kleine stappen te nemen. Veel bedrijven zijn ook onterecht goedkoper geworden. Sterker nog, het sentiment zorgt ervoor dat dit achteraf altijd te ver doorslaat. Dit biedt in onze visie nieuwe kansen voor toekomstig herstel.

Op zoek naar de ratio

Wat te doen bij extreme marktuitslagen? Wij staan in ieder geval klaar om met u in gesprek te gaan over de economische impact van de recente gebeurtenissen en over wat dit voor betekent en wat voor u wijsheid is. Bel (0765655262) of mail (info@bustelberg.nl) naar een van onze medewerkers als u dit gesprek wenst te hebben. Tegelijkertijd blijven wij op zoek naar de ratio om vanuit de snelle opeenvolging van gebeurtenissen te handelen. Want hoe erg dit ook lijkt, er zijn ook kansen op het behalen van rendement. De korte-termijn effecten voor uw beleggingsportefeuille zijn dramatisch. Natuurlijk weet de lange termijnbelegger dat dergelijke bewegingen worden goedgemaakt door vele goede beleggingsjaren. De laatste grote beurscrisis, als gevolg van Covid-19, heeft dit ook aangetoond. Hoge inflatie zorgt ervoor dat bedrijven met een sterke concurrentiepositie en hoge winstmarges hun omzet en winst sneller kunnen laten stijgen. Dit heeft het verleden meer dan eens uitgewezen. Wilt u van deze dip gebruik maken om meer aandelen te kopen? Neem dan contact met ons op.

Kleine stappen

Wij zetten de komende dagen en weken wel gerichte en vooral kleine stappen de ondervertegenwoordiging aan te passen. Aanpassingen worden gedaan met het aanspreken van eventuele kasposities of met het verkopen van een gedeelte van de investment-grade obligaties met een beperkt rendement en/of met high-yield obligaties om vervolgens onze belangen in de bedrijven die het hoogst op ons verlanglijstje staan bij te kopen. Binnen het met u afgesproken beleggingsmandaat kijken we zelf welke ruimte we hebben om de portefeuille aan te passen en te verbeteren. Daar hoeft u niets aan te doen.