21 oktober 2024
Robuust business model maakt Copart interessante belegging
Als vermogensbeheerder is het van belang om bedrijven te identificeren die niet alleen hun markt goed begrijpen, maar ook hun positie daarin continu versterken. Eén van die bedrijven is Copart, een wereldwijde leider in het veilen van beschadigde en tweedehands voertuigen. Wat maakt Copart nou zo bijzonder? In deze blog duiken we dieper in op hun businessmodel, concurrentievoordelen en de groeistrategie.
Het Businessmodel van Copart
Copart heeft een eenvoudig, maar zeer effectief businessmodel. Het bedrijf fungeert als tussenpersoon tussen verkopers – verzekeringsmaatschappijen, wagenparkbeheerders en autodealers – en kopers. Kopers in de markt zijn veelal autohandelaren, demontagebedrijven of hobbyisten. Hoe werkt het model?
Wanneer een voertuig schade oploopt en vaak ‘total loss’ wordt verklaard, bieden verkopers dit aan bij Copart. Zij slaan het voertuig op en veilen het via het innovatieve online veilingplatform, genaamd VB3. Dit platform, ontwikkeld door Copart zelf, maakt het mogelijk om wereldwijd voertuigen te kopen en te verkopen. Het gemak daarbij is van groot belang. Met slechts een paar klikken is het voertuig verhandeld.
Wat Copart uniek maakt, is dat het bedrijf niet zelf voertuigen koopt of verkoopt. Het faciliteert slechts de transactie. Dit model beperkt risico en stelt Copart in staat om schaalvoordeel te behalen. Hierdoor kan Copart wereldwijd opereren zonder afhankelijk te zijn van de sterk fluctuerende waarde van voertuigen.
Concurrentievoordelen van Copart
Copart heeft een duurzaam concurrentievoordeel op basis van netwerkeffecten en schaalvoordelen. Hieronder noemen er een twee.
Netwerkvoordelen
Hoe meer kopers en verkopers gebruik maken van Copart’s veilingplatform, hoe beter de verkoopprijzen voor verkopers en hoe gemakkelijker het wordt voor kopers om het voertuig te vinden dat ze nodig hebben. Met een wereldwijd platform dat 750.000 gebruikers in 170 landen bedient, is het vrijwel onmogelijk voor nieuwe toetreders om een vergelijkbare schaal en aantrekkingskracht te realiseren. Dit creëert een zelfversterkend effect: de waarde van het platform groeit naarmate meer gebruikers deelnemen, wat het platform nog aantrekkelijker maakt voor zowel kopers als verkopers.
Schaalvoordelen
Het heeft Copart tientallen jaren gekost om het aantal locaties te bereiken dat ze vandaag de dag bezit. Verzekeraars opereren landelijk, en Copart’s vele opslaglocaties zorgen ervoor dat er altijd een nabij is. Door zijn omvang kan Copart doorgaans garanderen dat beschadigde voertuigen binnen 24 uur worden opgehaald. Om dit te bereiken, beschikt het bedrijf over een eigen vloot van transportvoertuigen en kan het, wanneer nodig, rekenen op relaties met externe transportbedrijven. Deze schaalvoordelen stellen Copart in staat om grote volumes voertuigen efficiënt te verwerken en wereldwijd een betrouwbaar serviceniveau te handhaven.
Daarnaast heeft Copart een aantal sterke andere concurrentievoordelen die het bedrijf onderscheiden van andere spelers in de markt.
1. Toegang tot exclusieve overeenkomsten: Copart heeft nationale en internationale contracten met grote verzekeringsmaatschappijen, die hen in staat stellen een constante stroom van voertuigen binnen te halen voor hun veilingen. Deze relaties zijn vaak langdurig, waardoor de toegang tot deze voertuigen wordt beschermd.
2. Sterk online veilingplatform: Het eerdergenoemde VB3-platform is een van Copart’s paradepaardjes. Het zorgt voor efficiëntie en bereik, aangezien kopers van over de hele wereld kunnen bieden op voertuigen, ongeacht hun locatie. Hierdoor kan Copart grote volumes verwerken en een wereldwijd publiek bedienen.
3. Schaalvoordelen en infrastructuur: Het beheren van auto-opslagfaciliteiten (auto graveyards) is kapitaalintensief en vraagt om een uitgebreid netwerk van locaties. Copart heeft al honderden opslagfaciliteiten over de hele wereld, wat het voor nieuwkomers lastig maakt om een vergelijkbare schaal en efficiëntie te bereiken.
4. Strenge vergunningseisen: Naast de kapitaalvereisten is er een bijkomende uitdaging voor nieuwe toetreders. Het verkrijgen van vergunningen. Het openen van een auto graveyard is gebonden aan strenge milieu- en ruimtelijke ordeningseisen. Deze vergunningen zijn niet eenvoudig te verkrijgen en kunnen jaren duren om goedgekeurd te worden, afhankelijk van lokale regelgeving.
Trends in het voordeel van Copart
Copart profiteert van verschillende trends die hun marktpositie versterken. Een aantal van deze trends zijn:
1. Complexiteit van voertuigen: Moderne voertuigen zijn technisch zeer geavanceerd en bevatten vaak dure onderdelen. Dit betekent dat zelfs relatief kleine schade kan leiden tot een ‘total loss’-verklaring, wat het aantal te veilen voertuigen vergroot. Dit speelt Copart in de kaart, aangezien zij gespecialiseerd zijn in het afhandelen van dergelijke voertuigen.
2. Meer gereden kilometers: De laatste jaren worden er wereldwijd meer kilometers gereden, wat leidt tot een hoger aantal ongelukken en dus meer voertuigen die beschikbaar komen voor veiling.
3. Oudere auto’s: De gemiddelde leeftijd van voertuigen op de weg neemt toe. Oudere auto’s hebben vaker onderhoud en reparatie nodig, en zijn sneller ‘total loss’ na een ongeval. Dit zorgt voor een constante stroom van voertuigen richting Copart’s veilingen.
Een managementteam dat de markt kent
Een ander belangrijk aspect van Copart’s succes is het leiderschap van het bedrijf. Jay Adair, de huidige co-CEO, werkt al sinds zijn 19e bij Copart. Dit geeft hem een diep begrip van de markt, het bedrijf en de trends die het succes van Copart drijven. Onder zijn leiding is Copart uitgegroeid tot een wereldwijde speler, met een sterk groeiend klantenbestand en een aanzienlijke uitbreiding naar internationale markten.
De groeistrategie van Copart
Copart’s groeistrategie is gericht op het verhogen van zowel de inkomsten als de winstgevendheid. Dit willen ze bereiken door:
1. Uitbreiding van voertuigopslagfaciliteiten: Copart blijft wereldwijd investeren in nieuwe opslagfaciliteiten, zowel in de Verenigde Staten als internationaal. Deze faciliteiten zijn cruciaal om het groeiende aantal voertuigen dat door verzekeringsmaatschappijen wordt aangeboden, te kunnen verwerken.
2. Het aangaan van strategische overeenkomsten: Copart streeft naar wereldwijde, nationale en regionale contracten met voertuigverkopers om een constante toevoer van voertuigen te waarborgen. Dit versterkt hun positie en breidt hun aanbod van te veilen voertuigen uit.
3. Uitbreiding van het dienstenaanbod: Door het aanbieden van aanvullende diensten, zoals voertuiginspecties en transport, kan Copart extra waarde toevoegen voor klanten en nieuwe inkomstenstromen genereren.
4. Uitrollen van VB3 in nieuwe markten: Het VB3-platform, dat zich al heeft bewezen in bestaande markten, wordt verder uitgerold naar nieuwe markten. Dit stelt Copart in staat om snel voet aan de grond te krijgen in landen waar de infrastructuur voor online veilingen nog in opkomst is.
